鐵礦石價格持續(xù)回落、BDI創(chuàng)年內(nèi)新高。 　　鐵礦石價格連續(xù)5周小幅回落。本周鐵礦石價格回落5.5%。盡管鋼廠鐵礦石庫存減少較多，但是仍然觀望，預(yù)計鐵礦石仍會持續(xù)回調(diào)，對三季度的鐵礦石談判構(gòu)成利好。 　　主焦煤價格平穩(wěn)。廢鋼價格跟隨鐵礦石回落，本周下跌2.4%。鎳鋅價格止跌回穩(wěn)。BDI在上上周回調(diào)后，本周再次大幅攀升6.3%，越過4000點大關(guān)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。 　　鋼材價格逼近成本線后反彈。 　　鋼材價格本周恢復(fù)性反彈，其中螺紋鋼和線材分別上漲0.8%和1.4%。而冷軋價格出現(xiàn)補跌，本周大幅下降了1.4%。不銹鋼價格保持相對平穩(wěn)。由于電網(wǎng)投資不及預(yù)期，取向硅鋼價格降低了200元，預(yù)計取向硅鋼價格仍會持續(xù)回調(diào)。 　　從價差來看，在上周跌破成本價后，價差有所恢復(fù)：一方面是鋼材價格恢復(fù)性反彈，另一方面是鐵礦石價格下跌。相對而言冷軋、中板價差仍然穩(wěn)定。而鍍鋅板則由于金屬鋅價格變動致價差有所擴大。 　　鋼材庫存去庫存化勢頭減緩。 　　截止5月21日，長材庫存有所減少，而冷軋庫存大幅增加4%，與上周冷軋價格補跌相呼應(yīng)。總的來看，鋼材去庫存化勢頭還需較長時間。 　　投資建議： 　　本周鋼鐵板塊上漲0.69%，而滬深300(2717.293,-55.97,-2.02%)下跌2.94%，跑輸大盤2.25%。 　　盡管本周鋼材價格有所復(fù)蘇，價差也相應(yīng)從低點反彈，但是本周鋼鐵行業(yè)大幅跑輸大盤，應(yīng)該是市場對于鋼材價差的反彈力度還有所疑慮。目前對鋼鐵行業(yè)的壓制主要在于鐵礦石三季度相對于二季度仍然需要提價，這部分成本上漲有一定的壓力。對下游的傳導(dǎo)能力還有待觀望。但是應(yīng)該看到，鐵礦石現(xiàn)貨價格在不斷回調(diào)，這對四季度的鋼鐵行業(yè)有所利好。